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Tognum akkumulieren
29.09.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Tognum (ISIN DE000A0N4P43 / WKN A0N4P4) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe ihre Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr 2008 bekräftigt.
Demnach rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzanstieg um zumindest 11% und einer Umsatzrendite von mindestens 13%. Der bereinigte Gewinn je Aktie solle sich gleichzeitig um über 25% auf mehr als 2 Euro je Aktie verbessern. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007 habe der Konzern bei einem Umsatz von 2,8 Milliarden Euro ein EBIT in Höhe von 390 Millionen Euro erwirtschaftet.
Im abgelaufenen ersten Halbjahr 2008 habe der Konzern bei einem Umsatzanstieg um 14% auf 1,517 Milliarden Euro einen EBIT-Rückgang um 7 Millionen Euro auf 200 Millionen Euro hinnehmen müssen. Der bereinigte Konzerngewinn habe sich allerdings um 28% auf 133 Millionen Euro verbessert.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planvorgaben für das Gesamtjahr 2008 vor dem Hintergrund des wieder leicht erstarkten USD insgesamt gut erreichbar erscheinen. Grundsätzlich rechne man allerdings in Anbetracht der konjunkturellen Eintrübung in den kommenden Quartalen mit einem schwieriger werdenden Marktumfeld für das Unternehmen. Als positiv werte man es, dass der Konzern seine Anfälligkeit gegenüber dem USD durch ein weiteres Werk in den USA im kommenden Jahr verringern wolle.
Beim Freitagsschlusskurs von 14 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 7 weiterhin grundsätzlich sehr moderat bewertet. Allerdings könne nicht ausgeschlossen werden, dass die Gewinnmargen des Konzerns in den kommenden Monaten durch das schwache konjunkturelle Umfeld und einen wieder stärker werdenden Euro unter Druck geraten könnten. Auf Basis des aktuellen Bewertungsniveaus sehe man bei einem Investment in die Aktie aber dennoch ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Tognum zu akkumulieren. (Analyse vom 29.09.2008) (29.09.2008/ac/a/d)
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